事件★★★：AI算力投资拉动光模块需求释放★★★，头部厂商披露2025年上半年业绩预告★★★：中际旭创预计实现归母净利润约36.00亿元-44.00亿元凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发★★★！★★★，同比增长约52.64%-86.57%★★★；新易盛预计实现归母净利润约37.00-42.00亿元门神和毕加索k8凯发一触即发★★★，同比增长约328%-385%★★★；华工科技预计实现归母净利润约8.90-9.50亿元★★★，同比增长约42%-52%★★★；光迅科技预计实现归母净利润约3.23-4.07亿元★★★，同比增长约55%-95%★★★；剑桥科技预计归母净利润1.20-1.28亿元★★★，同比增长约50%-60%★★★。

　　在全球AI热潮持续升温的背景下★★★，算力基础设施建设正迎来新一轮加速★★★：英伟达近日宣布★★★，美国政府已批准恢复H20芯片对华出口★★★，该芯片虽在算力上受限★★★，但在推理性能与CUDA生态适配方面具备较强竞争力k8凯发国际入口★★★，成为国内部分企业的过渡性选择ag凯发旗舰厅★★★，★★★。这一解禁措施短期内有望缓解中国市场的算力紧张局面★★★，反映出中美科技博弈的阶段性缓和★★★，但也将加剧国产AI芯片的市场竞争★★★，进一步倒逼国内厂商加快自主替代进程★★★。与此同时★★★，海外科技巨头也在加快超大规模数据中心布局★★★：Meta宣布将投入数千亿美元建设AI数据中心集群凯发就来凯发天生赢家一触即发★★★。★★★，其“普罗米修斯”项目预计2026年投用★★★，另一计划“海波里昂”未来将扩展至5GW电力规模★★★；谷歌也计划在未来两年内投资250亿美元★★★，于美国PJM电网覆盖区等地新建数据中心和AI基础设施★★★；OpenAI则将在“星际之门”计划下★★★，从甲骨文租用4.5GW数据中心电力支持大模型训练★★★。甲骨文近日宣布签订了一份300亿美元的云计算合约★★★，这一数字接近公司当前基建业务年营收的三倍★★★。综合来看★★★，无论是中美科技竞争下的算力国产化进程★★★，还是全球科技巨头推动的AI基建加码★★★，本质上都体现出对高性能数据中心的持续依赖k8凯发国际入口★★★，而数据中心内部通信带宽需求的迅猛增长k8凯发国际入口★★★，将持续拉动光模块等高速光互连器件的需求放量★★★，有望持续成为光模块行业中长期增长的重要驱动★★★。

　　AI数据中心架构演进拉动高端光模块需求★★★，行业长期成长动能强劲★★★：根据市场LightCounting预测★★★，2024年全球以太网光模块市场规模有望达到100亿美元★★★，同比大增近100%★★★；2025年增速仍将保持在50%左右通信与数据中心★★★。★★★，随后五年将进入相对稳定阶段★★★，年复合增长率预计维持在15%至18%★★★。从应用结构看★★★，约80%的市场需求来自AI数据中心★★★，这类模块主要服务于支持Scale-up与Scale-out架构的高性能网络门神和毕加索★★★，当前市场主要由Scale-out网络驱动★★★，Scale-up则仍处于早期导入阶段★★★。技术演进方面门神和毕加索★★★，800G和1.6T时代以可插拔光模块为主流★★★，但面向3.2T时代的高密度部署★★★，LPO与CPO等新型技术路径正逐步成熟门神和毕加索★★★，CPO有望成为构建Scale-up多机架系统的关键方案★★★。整体来看k8凯发国际入口★★★，AI数据中心架构演进将持续拉动高端光模块需求★★★，为行业带来长期成长动能★★★。

　　投资建议★★★：建议关注具备较强产品研发迭代能力的头部光通信厂商★★★：光模块相关标的中际旭创（300308）k8凯发国际入口★★★、新易盛（300502）★★★、光迅科技（002281）★★★，华工科技（000988）等★★★；光器件k8凯发国际入口★★★、光芯片及光引擎相关标的天孚通信（300394）★★★、太辰光（300570）★★★、源杰科技（688498）k8凯发国际入口★★★、仕佳光子（688313）等门神和毕加索★★★。

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